Les bourses européennes connaissent un début d'année 2026 particulièrement dynamique, avec une progression notable du BEL20 et une performance globale supérieure à celle des marchés américains, notamment le S and P 500. Cette tendance s'inscrit dans un mouvement de rotation sectorielle, où les investisseurs se détournent des valeurs technologiques pour privilégier les petites capitalisations et des secteurs comme les banques, les services publics, les matériaux, l'énergie et les télécommunications. Cette évolution soulève des questions sur les secteurs porteurs en Belgique, l'origine des nouveaux investisseurs et les perspectives pour les prochains mois. Alors que cette dynamique reflète une confiance renouvelée dans les marchés européens, il est essentiel de comprendre les facteurs sous-jacents, les opportunités pour l'économie belge et les risques potentiels liés à cette rotation sectorielle. 1. a) Pouvez-vous préciser les secteurs qui ont bénéficié du plus grand afflux d'investissements sur le marché belge depuis le début de l'année 2026? b) Quels facteurs expliquent la surperformance du BEL20 par rapport aux indices américains et comment cette tendance se compare-t-elle à celle des autres places boursières européennes? 2. a) D'où proviennent principalement les nouveaux investisseurs sur le marché belge et quelles sont leurs motivations? b) Observe-t-on une augmentation des investissements en provenance de régions spécifiques, comme l'Asie ou les États-Unis, ou une prédominance d'investisseurs européens? 3. Quelles sont les perspectives pour les secteurs technologiques belges et comment se positionnent-ils face à la concurrence internationale? 4. Quelles mesures envisagez-vous pour soutenir cette dynamique boursière et attirer davantage d'investissements en Belgique, notamment dans les secteurs en croissance? 5. Comment analysez-vous les prévisions de croissance pour le BEL20 pour le reste de l'année 2026?
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1. Les marchés d'action en Europe ont effectivement démarré l'année 2026 de manière positive, une tendance qui avait commencé dans le courant de l'année 2025. Le Bel20 a suivi ce mouvement. Toutefois, les événements récents ont entraîné une baisse des cours des actions, qui a été davantage marquée en Europe qu'aux États-Unis. Il est important de rester prudent dans l'interprétation des évolutions des cours de bourse, et de ne pas en tirer trop vite des conclusions trop générales. 2. L'Autorité des services et marchés financiers (FSMA), publie depuis le début de l'année 2025 un tableau de bord du comportement des investisseurs de détail belges sur les marchés d'actions, obligations et ETFs. Ce tableau de bord met en évidence l'afflux constant de nouveaux investisseurs, et un intérêt accru pour les ETFs, notamment de la part des investisseurs les plus jeunes. Les investisseurs belges font montre d'un comportement dit de home bias qui est attesté dans la littérature scientifique, c'est-à-dire qu'ils traitent beaucoup sur des actions belges (30 % des volumes de transaction par les investisseurs de détail belges portaient sur des titres belges à la fin 2024). Le dernier tableau de bord publié début février 2026 a notamment montré un intérêt marqué des investisseurs de détail belges pendant les neuf premiers mois de 2025 pour les actions du secteur de la défense. 3 et 5. Tout comme il est prudent de ne pas chercher à surinterpréter les évolutions de cours de bourse, il est également préférable de ne pas chercher à faire des prévisions sur leur évolution, en particulier lorsque nous sommes confrontés à des chocs tels que celui que nous connaissons à l'heure actuelle. La situation géopolitique a des impacts à court terme sur les prix de l'énergie. Il faudra déterminer quels seront les impacts à moyen et long terme de cette augmentation sur l'inflation, les taux d'intérêts et la situation économique de manière plus large. Tous ces éléments, en plus du comportement des investisseurs, détermineront l'évolution des cours des sociétés cotées. 4. La Belgique a, à de nombreuses reprises, affirmé son soutien à la stratégie pour l'Union de l'épargne et des investissements (SIU), qui vise à orienter plus efficacement l'épargne des citoyens européens vers des investissements productifs, au service de la croissance, de l'innovation et de la compétitivité de l'économie européenne. Elle plaide, dans ce cadre, en faveur d'un level playing field entre États membres et d'une protection équitable des investisseurs sur l'ensemble du marché unique. Dans le cadre de cette initiative, la Commission européenne a publié en décembre de l'année dernière une proposition législative sur l'intégration et la supervision des marchés de capitaux européens. Cette proposition vise notamment à améliorer l'attractivité des marchés européens afin de permettre notamment aux PME et aux start-up de disposer des financements nécessaires à leur croissance. La Belgique suit avec attention cette proposition ainsi que les prochaines initiatives législatives de la Commission dans le cadre de la SIU. Elle veillera à ce que toute évolution du cadre européen respecte pleinement les principes de protection des épargnants, de transparence, d'information claire sur les frais et les risques, et d'encadrement adéquat de la commercialisation des produits financiers destinés aux particuliers.